Корпоративные облигации удерживают лидерство, а золото уверенно обгоняет валюту
Центральный банк России опубликовал данные о доходности ключевых финансовых инструментов за первые девять месяцев 2025 года. Анализ показал, что наиболее прибыльным активом для инвесторов стали корпоративные облигации, тогда как валютные инструменты и замещающие облигации оказались в числе наименее успешных.
Корпоративные облигации — главные бенефициары 2025 года
С января по сентябрь корпоративные облигации уверенно удерживают позиции лидеров по доходности. Согласно данным ЦБ, облигации с рейтингом “А” принесли 29,7%, бумаги с рейтингом “AA” — 25,4%, а облигации высшего инвестиционного уровня “AAA” — 18,7% годовых.
Для сравнения, в аналогичный период с января по август их доходность варьировалась от 19% до 30%, что свидетельствует о стабильности интереса инвесторов к долговым инструментам крупных российских эмитентов.
Рост доходности в этом сегменте эксперты связывают с сохраняющимися высокими ставками на долговом рынке, надежностью заемщиков и повышенным спросом на инструменты с фиксированной доходностью на фоне общей волатильности рынка акций.
Золото укрепляет позиции, обгоняя государственные облигации
Золото заняло четвертое место по доходности среди популярных активов — рост за девять месяцев составил 17,3%. Для сравнения, доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) за тот же период — 16,2%.
Интерес инвесторов к золоту в 2025 году объясняется повышенной геополитической неопределенностью, а также ослаблением рубля и традиционным статусом драгметалла как «тихой гавани» в периоды турбулентности.
Валютные активы и замещающие облигации — в зоне убытков
Наименее успешными оказались вложения в валютные инструменты. Валютные депозиты принесли инвесторам убытки в диапазоне от 7,5% до 16,6%, а замещающие облигации показали снижение доходности на 10,1%.
Снижение интереса к этим активам связано с укреплением рубля во второй половине года и замедлением внешнеэкономических потоков, а также с постепенным уходом участников рынка от валютных инструментов в пользу рублевых активов.
Итоги сентября: золото вырвалось вперед
Сентябрь стал непростым месяцем для большинства финансовых инструментов. Золото вновь подтвердило свой статус защитного актива, показав рекордный рост на 14%. Рост котировок драгметалла поддержали геополитические факторы и ослабление рубля.
Положительную доходность также показали валютные депозиты: в евро — 3,4%, в долларах США — 3,3%, в юанях — 3%.
Отрицательную динамику продемонстрировали акции, упавшие в среднем от 0,8% до 15%. Наибольшие потери понесли бумаги строительных компаний (-15,3%), транспортного сектора (-12,8%) и телекомов (-12%).
Доходность ОФЗ за месяц составила -2,7%, тогда как корпоративные облигации в целом удержались на нейтральном уровне — от -0,8% до 0,9%.
Октябрь: коррекция продолжается
Начало октября также проходит под знаком снижения. Индекс Мосбиржи потерял более 4% с начала месяца. На рынке облигаций наблюдается умеренная коррекция: индекс ОФЗ (RGBI) снизился на 0,56%, а индекс корпоративных облигаций Мосбиржи (RUCBCPNS) — на 0,35%.
Курс доллара по отношению к рублю упал на 1,6%, в то время как золото продолжило рост: 8 октября фьючерсы на драгметалл впервые превысили $4050 за унцию, что стало историческим максимумом. С начала месяца стоимость золота увеличилась уже на 5,1%.
Финансовый рынок России в 2025 году демонстрирует разнонаправленные тенденции. Инвесторы, предпочитающие стабильность, по-прежнему делают ставку на корпоративные облигации и золото, тогда как валютные активы постепенно теряют привлекательность.
Больше новостей вы найдете на нашей страничке в телеграмм, подписывайтесь!
