Советник председателя Банка России Кирилл Тремасов, выступая на Международном промышленно-энергетическом форуме TNF-2026 в Тюмени, дал оценку текущему состоянию российской экономики. Его главный тезис: несмотря на пережитые шоки, ситуация по-прежнему укладывается в базовый прогноз регулятора.
«Мы считаем, что, несмотря на те шоки, с которыми столкнулась экономика, мы остаемся в рамках этого базового сценария», — подчеркнул представитель ЦБ.
Ключевая ставка: пауза после десяти снижений
Тремасов напомнил, что 11 сентября Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Это решение последовало за серией из десяти последовательных снижений. У рынка сразу возникли вопросы: это завершение цикла снижения, временная пауза или сигнал о возможном ужесточении денежно-кредитной политики?
По словам советника главы ЦБ, консолидированное мнение совета директоров, принимающего решения по ставке, таково: ситуация остаётся в рамках базового сценария. Иными словами, регулятор не видит оснований для резкой смены курса.
Прогноз на 2027 год: все траектории ведут вниз
Июльский прогноз Банка России предполагает снижение среднегодовой ключевой ставки в 2027 году до диапазона 10,5–12,5%. Тремасов пояснил: такой диапазон среднегодового значения может предполагать множество разных траекторий, но все они направлены вниз.
Куда может сместиться ситуация
Помимо базового сценария, Центральный банк разрабатывает альтернативные варианты: рисковый, проинфляционный и дезинфляционный. В последнее время участники рынка активно интересовались, не сместилась ли ситуация ближе к проинфляционному сценарию, который потребовал бы более жёсткой ДКП.
Ответ Тремасова оказался двойственным. С одной стороны, он подтвердил: «Пока мы остаемся в рамках базового сценария». С другой — признал: «Какое-то, наверное, небольшое смещение в сторону проинфляционного сценария произошло».
Что толкает инфляцию вверх
Советник главы ЦБ назвал конкретные факторы проинфляционных рисков. Среди них — больший структурный первичный дефицит бюджета, а также более активный рост корпоративного кредитования и денежных агрегатов. Эти факторы не отменяют базовый сценарий, но заставляют регулятор внимательнее следить за балансом рисков.
Больше новостей вы найдете на нашей страничке в телеграмм, подписывайтесь!
